现在几乎所有人都会认为，台积电（TSMC）正处于其企业历史上最好的时期，可以说是风光无限。不过大和资本表示台积电可能会在明年上半年面临库存问题，同时将2022年的预期利润下调10%，但是目标股价从550元上调到580元。这反映出对台积电中短期内将可能遇到的困难表示担忧，但在长期规划上依然充满信心。

据UDN报道，大和资本的报告显示，对台积电以及整个芯片行业是乐观与悲观情绪掺杂，一方面将台积电2022年预期利润下调10%，认为明年行业将面临经济增长放缓导致的需求减少，同时上调目标股价则反映出，其认为台积电在2022年后会有更好的发展。

大和资本表示，2022年后台积电将重回增长轨道。这体现在2023年的EPS（每股收益）预期为28.7元，比2022年增长22.6%。不过2021年和2022年的EPS预期分别为22.1元和23.4元，也就是说2022年增长了约5.8%。大和资本指出，整个行业在今年增长13%后，明年将整体萎缩2%。

今明两年半导体行业增长的主要驱动力有两个，分别是第五代（5G）蜂窝网络和高性能计算（HPC）平台。大和资本预测，今年5G智能手机出货量将同比增长100%以上，市场渗透率为30%。此外，HPC设备将继续保持21%的复合年增长率（CAGR），直到2022年。

目前，台积电正面临着水资源短缺和汽车制造商订单涌入增加的问题，可能还会影响到3nm工艺节点的跃进。如果大和资本对台积电的库存预测是正确的，说明台积电在5nm工艺节点上的投资将很难实现最大回报。